Análise leva em conta que valores do álcool tradicionalmente avançam no período de menor produção de cana no centro-sul do Brasil
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Reajuste no preço do etanol deve ser menor neste
ano
Paulo Whitaker/Reuters
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Os
preços do etanol hidratado no Brasil devem subir menos durante a entressafra de
cana-de-açúcar na região centro-sul, ante as previsões iniciais, dada a recente
queda de preço gasolina da Petrobras, o concorrente direto do biocombustível.
Os
valores do álcool tradicionalmente avançam entre o final de um ano e o início
do outro devido à menor produção na principal região produtora de cana no
Brasil.
O tombo da gasolina nas refinarias da
Petrobras neste mês, no entanto, aponta para um ganho menor pelo etanol, dado o
risco de perda de competitividade.
O
cenário pode impactar os lucros de usinas que se prepararam para entrar cheias
de estoques na entressafra após o valor do petróleo saltar no mercado
internacional, renovando máximas em quatro anos desde agosto.
Com a invertida nas cotações do petróleo no
mês de outubro, a Petrobras anunciou uma série de cortes no preço médio
da gasolina nas refinarias, o que resultou na redução de
3,8% no preço médio do combustível a partir desta quarta-feira (24), para
abaixo de R$ 2 por litro, o menor patamar desde agosto. Só em outubro a estatal
reduziu a cotação do combustível em cerca de 10%.
"É
evidente que essa redução [da gasolina] diminuiu o 'gap' até onde poderíamos
chegar com o etanol... Com certeza se reduziu o potencial de apreciação do
etanol na entressafra", disse o diretor da comercializadora Bioagência,
Tarcilo Rodrigues.
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Para
Rodrigues, a tendência é o biocombustível ainda se manter atrativo nos próximos
meses, com seu preço abaixo da paridade de 70% ante o da gasolina. Mas "se
meu concorrente baixa a régua, vou ter de elevar menos", ponderou. Por
ora, ele calcula que, somando-se impostos e demais tributos, o etanol nas
usinas paulistas pode atingir algo entre R$ 2,35 e R$ 2,45 por litro na
entressafra, de R$ 2,18 atualmente.
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O
analista João Paulo Botelho, da INTL FCStone, também avaliou que, "dada a
situação atual, isso impacta o teto que o etanol pode chegar" na
entressafra. "A queda da gasolina pode diminuir a competitividade do
etanol, podemos ver uma redução de consumo, embora nos principais produtores,
como São Paulo e Minas Gerais, ainda deva se manter atrativo por um
tempo", afirma.
Usinas do centro-sul impulsionaram a
fabricação de álcool na atual temporada 2018/2019, na esteira de preços
elevados da gasolina e do enfraquecimento das referências internacionais do
açúcar na Bolsa de Nova York. Tanto que há algumas semanas se falava em uma
alta maior para o etanol na entressafra, sem se perder a competitividade.
Repasse
O analista Walter De Vitto, da Tendências,
prevê que os motoristas devem sentir em cerca de uma semana os recentes cortes
nos preços da gasolina pela Petrobras dentro dos postos de combustíveis.
"Até zerar os estoques do distribuidor e
dos postos, em tese não faz sentido baixar os preços. Tem naturalmente um
descasamento. A gente imagina que no máximo em uma semana já será possível
fazer esse repasse", explica Vitto.
Para o
analista, os preços da Petrobras estão "razoavelmente alinhados" com
as referências internacionais do petróleo e o câmbio, que cederam nas últimas
semanas. "Esses foram os principais drivers para os reajustes",
afirmou.
Um eventual recuo nos valores da gasolina nas
bombas se daria logo após o produto atingir recordes país afora. Na semana
passada, a média de preço do combustível fóssil no
Brasil foi de R$ 4,725 por litro, um recorde nominal,
conforme monitoramento da reguladora ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás
Natural e Biocombustíveis).
O
repasse dos reajustes da Petrobras aos consumidores depende de distribuidores,
revendedores, impostos, além da mistura obrigatória de etanol anidro na
composição da gasolina vendida nos postos.
O etanol hidratado, por sua vez, teve média
nacional de R$ 2,943 por litro na semana passada, alta de 1% em relação à
semana imediatamente anterior, segundos os dados da ANP.
R7
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